【信息追踪】
多因素持续利好化纤 中期向好格局明显
----------
近期，国内棉花期货大涨，领衔商品期货行情，这也将棉花替代品化纤推向风口浪尖。我们持续跟踪并梳理化纤产业链，认为多重因素持续利好化纤，中期向好格局明显。首先，棉花价格暴涨，与化纤价差大幅扩大，利好替代需求，受益顺序为涤纶、PTA。近期跟踪PTA原料与成品价差，呈环比10%左右上涨；其次，需求稳定有增长，行业库存很低，而其产能供给以民营企业为主，具有较好的供给饱和度（开工率）；第三，目前企业净利率低，价格上涨后利润增幅高，弹性大。此前中证资讯已多次提示该板块，建议继续关注，相关标的如澳洋科技（002172） 、桐昆股份（601233） 、恒逸石化（000703） 等。
【决策主力网产业观察】
轮胎基本面逐步复苏 行业盛会在即
----------
据悉，第七届中国（广饶）国际橡胶轮胎暨汽配展览会将于5月15-17日举办，该展会是国内轮胎行业首批通过UFI认证的展会，也是国内最大的轮胎专业展会。米其林、佳通、阿里巴巴等40余家世界轮胎75强企业及世界500强企业参展。展会的举办有望发挥轮胎产业集聚效应，搭建起与境外采购商交流合作的平台，拓宽轮胎产品走向世界的路径。而订单集中释放或带来短期行情催化。
从轮胎行业基本面来看，有数据显示，今年前两个月，国内部分轮胎企业主要经济指标较去年同期有所好转，其中，利润总额同比大幅增长。上市公司一季报业绩也传喜讯，双星、赛轮轮胎双双实现销售利润大涨，上述两家公司已连续两个季度经营情况好转，这意味随着汽车保有量增长，轮胎内需将启动。此前不久，受原料价格持续上涨推动，中策橡胶、青岛双星（000599）、山东皓宇等数十家国内轮胎企业纷纷决定上调轮胎价格，涨幅在2%以上不等。同时轮胎行业整体开工率触底回升。据悉，多地轮胎业订单供不应求、接近满产运行。其中，今年4月上旬，国内半钢胎企业开工率提升至76.57%，较去年同期大幅提升4.97个百分点。
另外，近期工信部公布了第一批符合《轮胎行业准入条件》的23家企业，赛轮金宇（601058）、青岛双星（000599）、双钱股份（600623）等多家上市公司在列。《轮胎行业准入条件》提高了轮胎入市门槛，同时鼓励发展绿色轮胎，对行业龙头有利。
布局上，看好拥有中国首家轮胎资源循环利用示范基地的赛轮金宇（601058） ，跨国界、跨行业、跨所有制的国际型企业青岛双星（000599） 。中证资讯曾4月12日早盘提示关注轮胎行业的复苏机会，相关个股表现较好的抗跌性。
【中证视点】
集成电路：政策持续 业绩提升可期
----------
中证资讯持续跟踪集成电路产业机会。集成电路产业发展至今，政策支持的逻辑持续，而相关上市公司业绩改善的预期也将逐步落地。
以上海为例，从政策、资金方面来讲，4月21日，上海集成电路产业基金顺利完成首期募资285亿元。该基金由上海市科创投集团、上汽集团（600104）、国家大基金等共同出资，重点投资集成电路制造业。据悉，目前各出资方已对出资份额、基金公司组建方案、章程等内容达成一致意见，基金公司已具备了组建条件。另外，随着集成电路企业年报陆续披露，企业业绩向上的趋势渐显。其中，集成电路设计企业上海贝岭（600171）2015年营收、净利分别增长4.55%和32.18%，而今年一季度实现营收、净利同比分别增长190%和664.04%；硅片制造企业上海新阳（300236）2015年营收、净利同比分别下降2.04%和37.95%。深桑达A、华微电子（600360）等业绩则有升有降。分析来看，制造端仍面临业绩压力，而设计、测试、封装产业企业盈利情况较好。另有资料显示，集成电路企业在去年以来募投项目增多，未来一段时间将进入产能释放期，若维持当前的景气状态，集成电路企业业绩提升可期。
上市公司方面，可关注中颖电子（300327） 、大唐电信（600198） 。上海新阳（300236） 虽然去年业绩下滑，但未来有募投项目产能继续释放预期，仍可关注。
【个股看台】
双汇发展（000895）：屠宰业务放量 肉制品有望超预期
----------
本周数十家机构密集调研双汇发展（000895） 。据了解，公司近年进行战略调整的效果开始显现，屠宰业务薄利放量。公司判断，四季度以后，猪肉将进入下降周期。明后两年将是猪周期的后半段，是低价区，利好屠宰业务。公司今年起屠宰业务开始放量，一季度屠宰量同比增长或达40%以上。
肉制品业务方面，公司去年开始推出美式新品和西式新品，今年3月开始正式铺货，目前已进入全国3000家超市，未来还会扩大范围。机构草根调研了解到，一季度肉制品销量增速有望达到10%以上，利润有望超过30%，远超之前的市场预期。此外，公司下半年有望涉足生鲜电商，目前2016年动态PE仅15倍，而分红率达5%以上。
【本期导读】
~游戏影视直播成为VR变现最快领域
~一季度地方经济结构调整升级提速
~险企一季报业绩或现一定程度分化
~多家企业实控人变后尚无资本运作
【主编观点】
游戏影视直播成VR变现最快领域
------
在众多创业公司对VR趋之若鹜之际，互联网巨头也以务实谨慎的态度，选择从自己优势的应用场景入手切入VR，并开放生态接口，通过创投扶持计划与产业链公司形成互动。互联网巨头的加入成为聚拢整个VR生态的关键，利于产业链参与者的价值变现，游戏、影视和直播已被业内视为VR最快变现三领域。
和智能手机软硬件分离的产业模式不同的是，VR无论从内容还是应用上都与设备有很强的关联性，这意味着VR商业模式的整合性要远大于智能手机。只有做到一体化，才能确保体验的完整性，为此VR发展速度受内容和设备体验的双重制约。而BAT等互联网巨头携应用场景优势切入VR，不仅利于整个VR生态聚拢，也推动其他产业链公司加速发展。
据了解，腾讯已选定游戏、电影、社交、地图和直播五大领域介入VR。目前正在进行基于控制端口、手机以及PC端硬件配置的研发，并将于2016年第三季度公布开发者版本；阿里明确表示不会直接做硬件，而是以内容培育和硬件孵化为目标，首个项目“造物神”计划正在建立世界上最大的3D商品库，并联合阿里影业、阿里音乐、优酷土豆等尝试VR内容输出；百度则以爱奇艺等为先锋，在文化娱乐场景中布局VR应用，爱奇艺VR战略将于下月初对外发布。
尽管科技圈内，对VR究竟是过渡技术还是颠覆性技术，尚存争议。但可以肯定的是，VR将重新定义人与互联网的关系，是独立于电脑、手机等屏外的新入口，将赋予人网互动和应用生态更多可能。这意味着，VR将成为继电脑、手机之后的下一个主流计算平台，以沉浸感、交互性、想象力为核心，由主机、系统、应用、内容构成产业链，其消费级市场和企业级市场都有巨大空间，在游戏、影视、直播、主题公园等领域都能形成有效变现的模式，而拥有平台能力的公司将拥有最大话语权。（在心）
【上证视点】
VR商业化进程加快 平台与内容受关注
------
据媒体最新消息，美国运动相机制造商GoPro最近推出了GoPro VR网站，帮助用户分享和查看虚拟现实视频。目前，VR商业化进程不断加快，越来越多高科技企业更加注重平台搭建及内容开发。机构认为，VR内容所处发展阶段早于硬件，还处于爆发前的黎明。市场研究机构Trendforce预测，到2020年全球VR软件类收入将达500亿美元，超过硬件销售收入规模。A股公司目前也在加快拓展上述领域。
联络互动（002280） 去年以来在VR领域密集投资，接连入股美国Avegant、互动设备VR品牌雷蛇等，此外还发布自主研发VR OS平台。据了解，联络互动（002280）的VR布局参照智能手机生态，定位是VR平台以及VR应用商店及运营。在硬件方面，公司会选择以合作和入股方式推进。另据了解，联络互动（002280）旗下的Glyph眼镜将于5月11日参加2016 CES Asia（亚洲国际消费电子产品展）。
华策影视（300133） 今年来在VR领域加快布局，相继战略投资兰亭数字（占股7%）和热波科技（占股8.6%），涉足VR内容制作及商业模式创新，并与中国美术学院共建“影视创新实验室”，培养VR人才。据了解，爱奇艺计划在5月初公布其VR战略。华策影视（300133）与爱奇艺在2014年设立合资公司，双方未来不排除在相关领域展开合作。
【热点调查】
一季度地方经济结构调整升级提速
------
目前已有28省市公布了一季度GDP数据，上证报资讯通过数据梳理和实地调研发现，除了海南、青海“逆势”回升外，多数省份经济增速较去年全年增速持平或放缓，但高于一季度全国6.7%的水平；增速仍保持两位数增长的仅有重庆、西藏、贵州三个西部省级行政区，垫底的依然是东三省及河北等传统能源大省。
分析一季度地方经济实际情况发现，房地产市场回暖，投资增速回升明显，为地方经济贡献了正能量。受房地产交易活跃带动，逾半数省份财政收入增速跑赢GDP增速，其中广东、广西、海南、天津、安徽、甘肃等地增速均在10%以上。多数省份基建投资保持着20%-30%的增速，新开工项目数量及投入明显增多，西部地区尤甚，如云南基建投资占全省项目投资近半，陕西基建投资增速超48%。
值得投资者关注的是，地方经济的产业结构调整和产业升级提速，具体表现为，一是发达地区加快向服务业主导转型，其中北京、广东、上海三地经济增长主要靠金融、科技、信息服务业，如北京三大服务业对经济贡献率接近七成；二是能源大省加快去过剩产能，一季度内蒙古和陕西的原煤、水泥、钢材产量均下降，陕西一季度高耗能、高污染行业投资呈负增长；三是地方新经济表现亮眼，如湖南、江苏、广东和山东的新能源汽车产量分别增长4.2倍、3.1倍、2.7倍和1.5倍。多省工业机器人（300024）产量保持20%以上增速，河南更是实现从无到有，其他符合消费升级的SUV汽车、智能手机、智能电视等产量也高速增长；四是西部省市的新兴产业投资力度也不断加大，一季度陕西对七大战略性新兴产业投资增速上涨近17%，青海对新能源、新材料、生物产业和装备制造业的投资总额占全省十大优势产业总投资的68%，贵州高技术产业投资增速132%。 南方财富网微信号：southmoney
(责任编辑：admin)