消费电子持续稳健成长。公司近年来业绩高增长主要源于3C锂电池模组市场份额和毛利率的逐步提升，凭借其技术和成本优势，获得华为、Apple、联想、小米、等国内外优质客户青睐。16年上半年公司受益华为、Vivo、Oppo手机销量的快速增长，有效对冲了Apple和小米手机销量增速下滑的影响，随着下半年Apple新品的推出，预计消费电子业务将重返高增长轨道。公司新业务拓展能力优异，已获得国内独家微软智能电子笔专利授权，笔记本和平板电脑类产品将成为该项业务未来业绩增长点，预计三季度将大概率切入新的美系品牌笔记本厂商。
动力锂电池静待爆发。下半年随着电动物流车纳入补贴目录，国补1800元/kwh外加地方政府配套下足以覆盖电池以及动力总成成本，市场开始放量。16年2月，公司与五洲龙签订合作协议并计划全年配套2万辆4M电动物流，预计该15亿元订单将逐步实施落地。除此以外其他客户如五菱、北汽福田、东风、吉利、时空等也在跟踪服务。公司光明工厂产能逐步释放，智能制造能力突出，凭借多年来全球化视野运作经验，已经具备了进一步开拓海外高端客户的能力。
布局光、储、充一体化。公司紧跟特斯拉发展轨迹，并结合自身优势，逐步形成光伏、储能、充电一体化布局。公司投资1亿设立欣旺达综合能源服务公司，目前光伏电站项目已成功并网发电，预计运营期25年总收入突破12亿，增厚公司业绩；与Anker合作设计家用储能装置，快速抢占海外市场；此外，公司多款具备无线充电功能的移动电源已量产出货，客户包括mophie、bestbuy等，未来有望将该技术复制到电动车及储能领域。
盈利预测与投资评级。公司当前以3C电池业绩打底，动力电池业务静待爆发，未来储能业务接力，新能源成长空间无限。预计公司2016-2018年EPS为0.90元、1.32元、1.84元，对应7月11日收盘价PE分别为28、19、14倍。鉴于公司近三年的复合增速达50%，给予2016年40倍估值，对应的目标价36.00元，维持“买入”评级。
四维图新 ：与延锋伟世通强强联合、共创双赢
来源：招商证券
四维图新与延锋伟世通签署有效期为三年的战略合作框架协议，推进四维图新的导航电子地图、动态交通信息、高精度电子地图及车联网解决方案、车载芯片等业务的更广泛应用，不断提升双方在国内和国际市场的销售和市场份额，维持“强烈推荐-A”投资评级。
事件：四维图新与延锋伟世通签署有效期三年的战略合作框架协议，在车联：网服务、汽车无人驾驶、卫星导航、地图数据处理及国际化方向上开展合作。
强强联合：延锋伟世通拥有车载信息娱乐、驾驶信息和各类汽车电子控制系统等众多产品线。四维图新与延锋伟世通的合作方向有：(1)向车厂等提供整体导航解决方案；(2)ADAS技术、导航引擎、无人驾驶、NDS数据格式及高精度地图等方面合作；(3)车联网应用服务和智能交通信息的支持；(4)手机车机互联整体解决方案如WeLink等的合作；(5)共同拓宽相应的全球业务机会。
共创双赢：预计在这次合作中，四维图新将依托延锋伟世通众多产品线，推进四维图新的导航电子地图、动态交通信息、高精度电子地图及车联网解决方案、车载芯片等业务的更广泛应用，不断提升双方在国内和国际市场的销售和市场份额。
看好PC、智能手机时代之后新风口无人驾驶、看好中美大环境对无人驾驶发展的大力支持。高精度地图在地图层、实时道路层、驾驶层三个层次实现无人驾驶；地图更新频率越来越快：从天、小时到分钟级，最终到实时地图；地图端到端的动态生产是趋势。看好完全无人驾驶对高精度地图的刚需，看好四维图新的“高精度地图+云”业务，与车厂、车厂供应商、互联网公司、手机厂商等深度合作车联网、无人驾驶。
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