新华网4月28日北京电（王日晨）谈到对北辰的印象，便是盘踞京北的老牌京派地产国企。
北辰实业1997年在北京注册成立，同年在香港发行H股(HK.0588)挂牌上市。2006年公司15亿股A股(SH.601588) 在上海证券交易所挂牌上市，成为国内第一家A+H股地产类上市公司。
从历史来看，北辰的发展和屡次国家重大会议事件密不可分。北辰集团的前身受北京市政府的委托于1986年开始建设亚运村，借助北京亚运会、世界妇女大会、国际邮联大会、乃至北京奥运会等国际重大会议事件及跨洲级活动实现自身发展扩张。
现如今京北“亚奥商圈”的形成，可以说与北辰密不可分。北辰商业在上世纪90年代北京亚运会后一直是集团业务的标杆，北辰购物中心亚运村店是京北最早的百货店。这也使得亚奥区域随后成为京城知名的富人区之一，大量的常住人口形成了强大稳定的消费力量。
或许是意识到一线城市“蛋糕”恐有瓜分完的一天，北辰迈出了“艰难”的一步：2007年，北辰实业以92亿元拿下长沙地王曾轰动一时，标志这个深耕北京的房企开启了跨地域发展步伐。
不过，事后证明也正是当年这一步棋，使得北辰在接下来几年受此拖累导致发展滞后。不仅如此，在其大本营北京，北辰似乎也开始失去主场优势，尤其体现在土地市场上几乎可以说“颗粒无收”。另外，北辰旗下的商业物业也已连续几年处于亏损状态。
当下，孤注一掷的北辰实业决心押宝“会展业”转型，寄望造血求存。
净利润连续下滑
从近三年的业绩看，北辰实业净利润连续下滑。
3月30日，北京北辰实业股份有限公司发布公告称，2015年，集团收入上升15.28%至约人民币71.86亿元；截至2015年12月31日止年度，所有者应占利润较去年同期下降2.48%至约人民币7.61亿元。
北辰实业称，营业收入增长是受发展物业可结算产品面积增加以及投资物业（含酒店）经营业绩提升的影响。而受投资物业公平值变动收益较去年下降的影响，公司除税前利润、本公司所有者应占利润分别下降14.29%、2.48%，为人民币13.45亿元和人民币7.61亿元。
往回看，北辰实业2014年营业收入约62.34亿元，相较于2013年底55.05亿元，增长13.24%；但归属于上市公司股东的净利润却从2013年约6.65亿元，降至2014年约5.31亿元，下滑幅度超20%。这意味着，北辰实业连续两年营业收入和盈利出现“倒挂”。
北辰实业在公告中表示，截至2015年期末，公司已进入北京、长沙、武汉、杭州、成都、南京、苏州、合肥、廊坊等9个城市，初步形成了华北、华东、中部及西南等多板块格局，2015年实现新增土地储备12宗，总建筑面积约211万平方米，权益建筑面积约130万平方米。
记者注意到，2015年北辰实业经营活动产生的现金流量金额为-31.61亿元，同比下跌151.83%；2013年到2015年则分别约11.34亿、-12.55亿和-31.61亿元，这意味着，北辰实业近两年来经营活动现金流量净额均为负，且成倍递增。
此外，2015年，受可结算产品面积增加的影响，北辰实业发展物业实现营业收入人民币45.27亿元（含车位），同比上升22.05%，除税前利润为人民币7.16亿元，同比上升4.21%。发展物业实现开复工面积276万平方米，竣工面积53万平方米，实现合同金额和销售面积分别为人民币73.4亿元（含车位）和61万平方米。
而投资物业（含酒店）实现营业收入人民币23.22亿元，同比上升9.94%，在不考虑利息费用分摊的情况下，实现除税前利润人民币6.80亿元，同比上升22.45%。
北辰实业称，2016年公司发展物业预计实现新开工面积243万平方米，开复工面积466万平方米，竣工面积88万平方米，力争实现销售90万平方米，签订合同金额（含车位）人民币118亿元。
主场优势渐失去？
众所周知，2007年以前，北京是北辰实业的唯一大本营，公司在北京形成了发展物业、投资物业和商业物业三足鼎立的发展格局。
在北辰拿下长沙地王后，开始启动“立足北京，发展全国”的战略布局。2009年~2010年，因北辰实业大力发展土地资源，不断向京外拓展。其总资产周转率偏低，且不说远落后于保利、万科，就连包括北京市在内的国内众多房企都相差很多。诸如首开股份、首创置业、金融街等在2012年销售额分别为170亿、133亿、200亿。而北辰在市场中始终处于较低水平，这也表明了企业的发展物业销售业绩下滑明显。
有知情人士表示，其中原因主要是北辰实业受累长沙三角洲项目所致，这一项目沉淀了大量资金，从而降低了资产周转率。据了解，长沙北辰三角洲项目开工时间为2008年，预计2015年竣工，预计总投资221.39亿元。其它项目从开工到竣工或预竣工时间不过两三年，只有长沙北辰三角洲项目竣工时间长达8年。
将更多的资金“押宝”在长沙项目，顾此失彼，北辰逐渐失去北京的主场优势。
北京市国土资源局官网显示，2010年，北辰实业通过招标的方式，以高价12.56亿元摘得北京顺义居住地块；2014年10月13，当代北辰联合体以12.6亿元的总价摘得顺义前进新城住宅地块，溢价率40%。这是北辰实业数年间仅有的两次在北京斩获的土地。
值得玩味的是，目前北辰在售的最新项目北辰红橡墅，根据记者查询北京市住房和城乡建设委员会网站了解到，其注册案名为长河花园。而另据红橡墅售楼人员透露，早期开发的长河玉墅与红橡墅都是北辰实业开发，均处于同一地块。
北京市住建委官网截图
“从战略上来讲，肯定不会放弃北京市场。从发展上来讲，虽然近几年在北京没有获得地产方面的新增土地储备，但原有的土地储量总量延续到目前在售在建的项目还有四个。”北辰实业股份有限公司总经理曾劲坦言，如今在北京拿地很困难，包括万科等大房企。每平方米的楼面地价基本在3~4万/平，都是“面粉比面包贵”现象，地价比周边现时的房价都高，房企在拿到土地后又积极又谨慎。
“但是我们还是会持续在北京发展的步伐，这点没有任何改变。”曾劲称。
北辰公告中提到，土地价格的快速上涨可能导致房地产企业面临利润空间被压缩的风险，与此同时，由于高地价向售价的传导，一方面可能引发未来高端项目的集中入市，市场销售风险提升，另一方面如果房价的上涨预期无法有效遏制，部分城市房地产宏观调控政策不排除有转向紧缩的可能性，或将增添房地产市场中短期走势的不确定性，可能对公司的稳定运营、土地储备和房地产产品销售带来风险。
押宝会展造血求存
除发展物业之外，北辰实业的商业也面临着不小的问题，旗下的零售商业物业营业收入逐年负增长，对总体营收贡献微乎其微。
北辰实业发展的“三驾马车”
公告显示，受市场环境影响，商业物业利润占三大板块利润比例较去年同期下降1.7%。而在2014年，其商业物业利润占三大板块利润比例为0.4%，较2013年同期下降0.25个百分点。2015年，北辰实业商业物业实现营业收入2.87亿元，营业收入比去年减少19.58%。
商业板块曾经一直是北辰集团业务的标杆。北辰购物中心亚运村店是京北最早的百货店，1994年率先跻身北京亿元商场行列，1997年最高销售额达到12亿元，利润6000余万元，年均投资回报率始终保持在30%左右。
不过，如今的北辰商业板块业绩贡献似乎已成“鸡肋”，且呈持续的态势。业内人士分析，北京商业零售业竞争加剧，导致商业物业毛利率下降，此外，电商也对传统零售冲击明显，这也是北辰商业表现低迷的原因。
随着房地产及商业的低迷，北辰未来还能依靠什么造血？北辰给出的答案是：会展业。
2015年年底，北辰实业成立了一家会展集团公司，以专门发展公司的会展业务。北辰方面称，面对市场变化，公司积极调整经营策略，创新发展思路，一方面，利用投资物业（含酒店）联动性强的业态综合优势和地处亚奥核心区域的地理优势，加大营销推广力度，推进传统业务的产业升级，提升企业运行效率；另一方面，借助北辰会展集团应势而生的良好契机，持续推进“低成本扩张、轻资产运营、新经济支撑、高端服务业发展”这一战略发展方向的重要探索。
数据显示，2015年，投资物业（含酒店）实现营业收入人民币 232,201.7 万元，同比上升 9.94%，在不考虑利息费用分摊的情况下，实现税前利润人民币68,026.6 万元，同比上升 22.45%。
“北辰在原来的六大传统实体会展业基础上，开始创新会展业的发展。”曾劲说，“以 6 家实体公司注为发展平台，推进实施包括加快会展、酒店的品牌经营和管理输出、挺进会展研发、教育、培训与行业交流、实现会展+互联网经济的融合发展和开拓会议展览的主办及承办在内的 4 大业务体系，并将根据市场变化、行业趋势和新经济、新业务、新技术的发展与变革，积极探索任何可能的创新业务和培育业务，最终实现“6+4+N”的业务模式。”
面对新经济、新形势下市场的变革，公司积极研究行业变化趋势，深度挖掘围绕各类需求所衍生的服务经济，并将重点开发“会展+互联网”、健康养老产业、文化创意产业等创新业务。北辰公告表示，虽然在政府积极引导、大力发展服务经济的背景下，上述产业具有良好的发展前景，但是公司目前尚缺乏运营经验，创新业务的开展存在一定的风险。
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